货币市场基金作为低风险投资选择，其季报反映的市场动态与投资策略调整，对投资者把握市场趋势、优化资产配置至关重要。2025年第1季度，鹏华增值宝货币市场基金在复杂多变的经济环境中，展现出独特的运作态势。本文将深入解读季报关键数据，剖析基金表现与市场关联，为投资者提供清晰洞察。

主要财务指标：本期利润与资产净值双高

收益与利润持平

鹏华增值宝货币市场基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，本期已实现收益为732,337,298.58元，本期利润同样为732,337,298.58元 。由于货币市场基金核算模式，公允价值变动收益为零，使得已实现收益与利润金额相等。这一数据反映出基金在该季度的投资运作取得了较为稳定的收益。

主要财务指标 金额（元） 本期已实现收益 732,337,298.58 本期利润 732,337,298.58 期末基金资产净值 211,627,149,318.14

期末资产净值规模大

报告期末基金资产净值高达211,627,149,318.14元，显示出该基金具有较大的资产规模，在市场中占据一定地位，也为其投资策略的实施提供了坚实基础。不过，需注意业绩指标未包含持有人交易费用，实际收益会低于所列数字。

基金净值表现：超越业绩比较基准

近三月收益领先

过去三个月，基金净值收益率为0.3430%，业绩比较基准收益率为0.0863%，净值收益率超出业绩比较基准收益率0.2567% 。这表明在短期投资中，该基金表现出色，有效达成了超越业绩比较基准的目标。

阶段 净值收益率① 业绩比较基准收益率③ ①－③ 过去三个月 0.3430% 0.0863% 0.2567% 过去五年 9.7429% 1.7510% 7.9919% 自基金合同生效起至今 35.6430% 3.8855% 31.7575%

长期表现优势显著

过去五年，净值收益率为9.7429%，业绩比较基准收益率为1.7510%，差值达7.9919% 。自基金合同生效起至今，净值收益率为35.6430%，业绩比较基准收益率为3.8855%，超出31.7575% 。长期数据充分体现了基金在不同时间跨度内均能保持良好表现，为投资者创造了可观收益。

投资策略与运作：灵活应对市场变化

市场环境复杂多变

2025年一季度，国内经济稳中有升，PMI数据波动，需求端各领域表现不一，出口受春节效应影响后续有回落压力。金融数据方面，社融增速因政府债供给放量而上升。通胀数据受春节因素干扰，CPI和核心CPI同比增速先升后降，PPI同比降幅收窄。海外市场，美国CPI和核心CPI不及预期，美联储降息预期升温，人民币汇率先贬后压力缓解。资金面均衡偏紧，回购利率抬升，债券市场回调，货币市场工具时点收益率上行。

策略调整提升收益

面对复杂市场，基金灵活调整组合剩余期限，在流动性分层时间点，依据资产价格挑选性价比高的资产配置。通过这种方式，在保障组合良好流动性的同时，提高了整体收益，展现出基金管理团队对市场的敏锐洞察力与精准把握能力。

基金业绩表现：达成预期目标

在复杂的市场环境下，基金通过合理的投资策略调整，实现了较好的业绩表现，达成了在控制风险和保持流动性基础上，力争超越业绩比较基准投资收益率的目标，为投资者带来了较为可观的收益。

资产组合情况：固定收益投资占主导

固定收益投资占比近七成

报告期末，固定收益投资金额为145,483,560,662.04元，占基金总资产比例达68.71%，其中债券投资涵盖多种类型，是基金资产的核心组成部分。这表明基金注重资产的稳定性与收益性，通过债券投资获取相对稳定的回报。

项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 固定收益投资 145,483,560,662.04 68.71 买入返售金融资产 55,635,061,902.36 26.28 银行存款和结算备付金合计 10,622,359,838.56 5.02 其他资产 332,122.51 0.00 合计 211,741,314,525.47 100.00

其他资产配置协同

买入返售金融资产占比26.28%，银行存款和结算备付金合计占比5.02%，其他资产占比极小。各类资产相互配合，在保证流动性的同时，追求收益最大化。

债券投资组合：同业存单占比超六成

同业存单主导

同业存单摊余成本为134,134,522,087.70元，占基金资产净值比例高达63.38%，是债券投资的主要品种。这反映出基金在债券投资中，偏好流动性较好、风险相对较低的同业存单，以适应货币市场基金的特点。

债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（%） 国家债券 519,600,223.66 0.25 央行票据 - - 金融债券 10,357,828,897.53 4.89 企业债券 - - 企业短期融资券 420,480,165.59 0.20 中期票据 51,129,287.56 0.02 同业存单 134,134,522,087.70 63.38 其他 - - 合计 145,483,560,662.04 68.75

其他债券品种补充

国家债券、金融债券等其他债券品种也有一定配置，共同构建了多元化的债券投资组合，分散风险，优化收益结构。

同业存单投资明细：多银行存单配置

基金投资的同业存单涉及工商银行、江苏银行、农业银行等多家银行，通过分散投资不同银行的存单，降低单一银行信用风险，确保投资的安全性与稳定性。

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（%） 1 112502116 25工商银行CD116 27,000,000 2,688,003,951.39 1.27 2 112514058 25江苏银行CD058 26,000,000 2,551,192,939.13 1.21 3 112503097 25农业银行CD097 23,000,000 2,290,062,189.00 1.08 4 112405407 24建设银行CD407 20,000,000 1,992,405,643.47 0.94 5 112422035 24邮储银行CD035 20,000,000 1,992,405,643.47 0.94 6 112520066 25广发银行CD066 20,000,000 1,991,067,827.45 0.94 7 112512035 25北京银行CD035 20,000,000 1,981,656,012.36 0.94 8 112404053 24中国银行CD053 19,000,000 1,883,728,244.96 0.89 9 112422032 24邮储银行CD032 15,000,000 1,494,542,510.77 0.71

基金份额变动：期末份额总额稳定

报告期期末基金份额总额为211,627,149,318.14份，稳定的份额总额有助于基金实施长期投资策略，减少因份额大幅波动带来的流动性管理压力，保障投资运作的连贯性与稳定性。

鹏华增值宝货币市场基金在2025年第1季度凭借合理的投资策略与资产配置，在复杂市场环境中取得了良好业绩。投资者可结合自身风险偏好与投资目标，参考基金季报信息，做出明智投资决策。不过，需关注市场波动对基金未来表现的潜在影响，以及投资所涉银行曾受处罚可能带来的信用风险。

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